中航证券有限公司李蔚近期对嘉和好意思康进行商议并发布了商辩论说《电子病历最初企业，家具竞争力不休加强》，本论说对嘉和好意思康给出买入评级，面前股价为31.21元。

嘉和好意思康(688246)

2024年三季报

2024年前三季度，公司结束交易收入4.76亿元，同比减少11.52%；归母净利润-0.41亿元，前年同时盈利0.18亿元；扣非后归母净利润-0.44亿元，前年同时盈利0.12亿元。2024年03单季，公司结束交易收入1.75亿元，同比减少28.68%；归母净利润-0.14亿元，前年同时盈利0.41亿元；扣非后归母净利润-0.13亿元，前年同时盈利0.40亿元。公司事迹与前年同时比拟由盈转亏，主要原因是收入小幅下滑，移加公司投资的控股及参股子公司处于业务运行期或歇业重整收复期，短期内存在亏本

三用度保捏稳固，用度率短期升迁

2024年前三季度，公司毛利率为47.29%，同比下跌2.48pct；销售用度、处罚用度以及研发用度差异为0.71亿元、0.67亿元和1.17亿元；前年同时候别为0.79亿元、0.74亿元、1.27亿元；销售、处罚、研发用度率差异为14.97%、14.09%、24.51%，同比差异升迁0.35/0.23/0.84pct。2024年Q3单季，公司销售用度、处罚用度以及研发用度差异为0.22亿元、0.18亿元和0.40亿元；前年同时候别为0.27亿元、0.23亿元、0.32亿元；销售、处罚、研发用度率差异为12.54%/10.45%/23.07%，同比升迁1.43/1.27/9.92pct。前三季度及Q3单季用度率短期升迁，主如果受到公司同时收入短期下滑的影响

家具鼎新不休加强，竞争力不休升迁

甩手2024H，公司领有主要中枢本事共30项，其中应用于医疗临床板块、运营处罚板块、大数据哄骗板块、生命科学等主要家具板块的中枢本事25项，用于各样应用软件研发的赈济性中枢本事5项。公司开展大模子与电子病历的深度和会应用探索，在病历自动生成、疾病会诊预测、调治有贪图推选和智能随访方面取得了粗疏的推崇，在电子病黄历事方面捏续保有最初上风。在医疗临床业务领域，公司推出医疗临床“AI助手”家具，在北京协和病院、北医三院得手落地考证，援救病院差异通过电子病历六级、七级评审；区域聪惠处罚方面取得首要冲突，初度考证跨医疗机构电子病历信息哄骗对病历质控家具条款，并助力北医三院成为近五年独一通过电子病历七级评审的高等别概述性病院

细分行业市集最初，有望恒久受益

公司于2013至2023年十年中，在电子病历行业取得市占率第又名，为电子病历行业较为最初的企业。客户数目方面，甩手2024H，公司领有逾越1700家病院客户，650家为三甲病院，逾越25%寰宇三甲病院为公司客户，行业内较高的客户粘性和行业著名度有望进一步巩固公司品牌竞争力，获得客户订单。此外，跟着我国环球数据和信息标准化拔擢等议论责任的捏续鼓舞，聪惠医疗分级议论需求有望捏续升迁，公司深耕于医疗信息化、东说念主工智能领域，有望恒久受益。

投资冷落：

咱们展望公司2024-2026年摊薄后EPS差异为0.53元、0.84元和1.13元、对应的动态市盈率差异为57.27倍、36.25倍和26.92倍。公司在国内电子病历领域具有权臣的先发上风和运营教会，在中国电子病历市鸠合贯穿十年排行第一，捏续领跑。公司家具市集招供度高，改日跟着医疗信息化需求捏续升迁，公司事迹有望结束快速增长。初度遮掩，赐与买入评级。

风险指示：因本事升级导致的家具选代风险、策略风险、市集竞争加重风险、客户拓展风险、近期股价快速拉升，后市存回撤风险

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，华创证券吴鸣远商议员团队对该股商议较为潜入，近三年预测准确度均值为75.29%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.08亿，左证现价换算的预测PE为40.01。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增捏评级1家；夙昔90天内机构贪图均价为35.72。

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