尊龙凯时(中国)官方网站

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟走动 客户端

　　开始：紫金天风期货研究所

　　中枢不雅点：轰动偏弱   特朗普放话援手俄乌关连节律凯旋，外盘近端回吐部分地缘溢价，国内SC估值过高回调更为显著。基本面方面左右春季查验，好意思国真金不怕火厂开工下滑显著，好意思国买卖原油库存累库显著，北海贴水同时下滑，迪拜市集较为强势主要已摄取国内原料身分影响，全体而言当下基本面偏弱，阶段性偏空看待。

　　宏不雅方面需要警惕再通胀的炒作，1月份好意思国非农数据和CPI数据均体现好意思国经济的韧性，市集订价的好意思联储利率有野心也进一步后移至9月，全体宏不雅市集又加大了紧缩走动的炒作，受此影响，好意思元走强，好意思债收益率同步上行。有计划到特朗普建议的关税战略，再通胀还有进一步炒作的可能。最近的走弱还有便是地缘溢价的回吐，特朗普近期表态浮松俄乌冲突方面来看，重迭当下基本面链接劣势，对下方撑执力度有所松动，近端的还有进一步收窄的倾向，神气后续地缘各方演绎的节律。

　　全体而言，咱们阶段性诚然偏空看待，但咱们以为Q1链接冲破区间下沿的可能不大，细目咱们也在前期发布的原油云议论：跳水？中有所触及，后市量度而言，咱们的定性是上半年仍将保执较为偏强的花样，冲破区间下沿的可能性不大，油价价钱要点下移的运转事件或在于4月份后OPEC的产量实在回补的闭幕和部分既有地缘冲突的本色性浮松。

　　欧佩克产量：中性  OPEC会议布告按期回补产量，并进一步敕令前期超产国度减产，2025年1月份主要OPEC成员国度减产践诺力度较好，中性偏乐不雅评估OPEC供应逝世量级。

　　宏不雅：偏多  1月非农数据炫耀劳能源市集健康，1月CPI链接偏高，再通胀炒作可能性大，市集顾虑紧缩走动。

　　SPR：中性  好意思国能源部将于2025年4月-5月回购240万桶原油，后续因资金问题住手回购计算。

　　地缘：偏空  好意思国放话浮松俄罗斯乌克兰关连，俄乌方面表态积极。

　　下流需求：偏空  春季查验左右，下流需求放缓。

　　页岩油：中性   上周产量为1349万桶/日，钻机数执平依旧为472台，中永久对产量的提昂扬用有限。

　　供需均衡表

数据开始：紫金天风期货研究所

　　好意思国通胀链接升温

　　一月好意思国通胀数据链接偏高

2月12日，好意思国劳工部公布1月通胀数据，CPI环比0.5%，预期0.3%，前值0.4%；CPI同比3%，前值和预期均为2.9%。中枢CPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.2%；中枢CPI同比3.3%，预期3.1%，前值3.2%。剔除了住房老本的超等中枢通胀环比0.707%，为2024年1月以来高点。

拆分数据炫耀，年头时企业倾向于相关调价，导致年头的通胀无数偏高，加州大火带来的临时居住需乞降诞生需求也拉动部分好意思国通胀小幅上行，数据公布后，十年期好意思债收益率、好意思元指数上行，好意思股回落。

数据开始：紫金天风期货研究所

　　一月非农数据仍体现行状市集韧性

1月好意思国非农数据方面，新增非农行状14.3万，诚然不足预期的17.5万，但三个月来看新增行状达到23.7万，为2023年4月份以来的新高，休闲率方面链接下行，时薪环比也链接超预期，数据方面体现劳能源市集仍有韧性。

全体而言数据定性来说行状市集依旧偏强，市集订价好意思联储降息链接后移至9月，数据出炉后好意思债利率上行，好意思元指数飞腾，市集紧缩走动阶段性升温。

数据开始：紫金天风期货研究所

　　地缘和基本面劣势抒发

　　地缘溢价回落

字据部分新闻媒体报导，本周三（2月12）好意思国总统特朗普与俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基通电话，征询了乌克兰战争的问题，特朗普暗意讲话进行得较为凯旋，据俄罗斯音问东说念主士清爽，外界料想两位指导东说念主可能会在第三国会面，沙特阿拉伯和阿拉伯援手酋长国被视为可能的会面地方。

受此影响，外盘原油价钱昨日大幅转弱，地缘溢价回吐。供需显性数据来看，俄乌冲突对俄罗斯原油执行出口影响较小，若停火链接致使达成较好后果的话，短期情谊溢价回调或较为显著，中永久影响不大，重点在近月地缘溢价的回落。 

　　数据开始：紫金天风期货研究所

　　基本面链接突显淡季特征

基本面方面，现时参加淡季走动阶段，EIA数据炫耀好意思国真金不怕火厂开工率仍处于历史偏低水平，好意思国真金不怕火厂查验季一般处于1月-4月，重迭有部分真金不怕火厂出清的情况，真金不怕火厂端的原油加工量也处于同时偏低的位置，库存数据炫耀买卖原油库存累库趋势较为显著。北海现货方面面前贴水仍低，全体基本面呈现部分淡季特征。

数据开始：紫金天风期货研究所

　　OPEC防守乐不雅预期

　　沙特调高欧亚OSP公价

沙特方面调治3月份OSP公价，其中对亚洲和欧洲齐进行了较为显著的上修。

其中轻中重质的贴水，诤友意思洲辞别上调（0.3、0.2、0.1好意思元/桶），至欧洲辞别上调（3.2、3.2、3.2好意思元/桶），至亚洲上调（2.4、1.5、2.6好意思元/桶）

数据开始：紫金天风期货研究所

　　OPEC中性评估好意思国关税战略

三大机构调表来看，需求端均中性评估特朗普的关税战略，IEA方面最月牙报炫耀上修2025年5万桶/日的需求增速（地区来看主要体面前非OECD国度，居品来看链接上修轻组分的需求，乙烷和LPG +11万桶/日，汽油 -6万桶/日），EIA方面上修4万桶/日，OPEC并未作念调治，全体来看特朗普上任后，三大机构均中性评估关税战略带来的影响。

产量方面，1月份OPEC国度产量链接下修12万桶/日，减产践诺力度细致。

数据开始：紫金天风期货研究所

　　价差&执仓

　　内盘SC大幅强于外盘

为止2月14日，WTI近次月价差收于0.1好意思元/桶，1-6价差为1.4好意思元/桶；Brent近次月差收为0.36好意思元/桶，1-6价差收于2.0好意思元/桶；SC近次月价差收于27元/桶。

数据开始：紫金天风期货研究所

　　汽油裂差边缘走强

数据开始：紫金天风期货研究所

　　柴油裂差边缘上扬

数据开始：紫金天风期货研究所

　　航煤裂差边缘走强

数据开始：紫金天风期货研究所

　　WTI基金净多减少

2月4日当周，WTI资金多头减少36310手，空头增多11090手，净多减少47400手。

数据开始：紫金天风期货研究所

　　Brent基金净多减少

2月4日当周，Brent资金多头减少20470手，空头减少3872手，净多减少16600手。

数据开始：紫金天风期货研究所

]article_adlist--> 新浪合营大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：赵念念远 尊龙凯时(中国)官方网站